Hisse geri alımlarında sert düşüş
Reuters'ın LSEG verileri ve şirket raporları üzerinden yaptığı analize göre Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta ve Oracle, 2026'nın ilk dokuz ayında işletmelerinin ürettiği nakdin yalnızca %9,3'ünü hisse geri alımı yoluyla hissedarlara geri verdi. Bir yıl önce bu oran %27,4'tü. Analize göre bu, en az 15 yılın en düşük payı.
Nakit nereye gidiyor?
Geri alımlardaki gerileme, şirketlerin yapay zekâ altyapısına yönelik harcamalarının hızla artmasıyla aynı döneme denk geliyor. Veri merkezleri, çipler ve hesaplama kapasitesi için ayrılan bütçeler, serbest nakdin önemli bölümünü tüketiyor. Bu da şirketlerin hissedarlara dağıtabileceği tutarı daraltıyor.
Yatırımcı açısından anlamı
Hisse geri alımları uzun süredir büyük teknoloji şirketlerinin hisse fiyatını destekleyen araçlardan biriydi. Bu kalemin küçülmesi, yatırımcıların şirketleri yalnızca büyüme beklentisiyle değerlendirmesini gerektirebilir. Analiz, yapay zekâ harcamalarının bilançolar üzerindeki baskısını somut bir oranla ortaya koyuyor.
Sınırlı veri, net eğilim
Rakamlar beş şirketin ilk dokuz ayına ait. Analiz, harcama artışının geri alımları neden bu ölçüde kıstığını şirket bazında ayrıştırmıyor; ancak eğilim, yapay zekâ yatırımlarının nakit dağıtımını ikinci plana ittiğini gösteriyor.
